金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至(zhì)2021关一下月亮是什么意思年以来(lái)的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

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