金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元(yuán)；对(du自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ì)实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财产(chǎn)品在(zài)季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经(jī自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ng)营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款减(jiǎn自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特(tè)征反映了(le)居民端在前期购房(fáng)需(xū)求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持(chí)续(xù)维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算