今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金(jīn)仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪(hù)港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股(gǔ)通红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数(shù)字(zì)媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能(néng)、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国(guó)际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未(wèi)来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机(jī)会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场需求继(jì)续(xù)增加，非制造(zào)业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以及突发的银行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域(yù)；风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行，在(zài)板块配(pèi)置方面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经(jīng)济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和(hé)先进(jìn)制造，在经(jīng)历了(le)过(guò)去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价(jià)值投资(zī)区(qū)域(yù)，具(jù)有(yǒu)良好的投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推出人工(gōng)智能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各个行业的(de)元(yuán)年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上半(bàn)年(nián)有所回落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行业(yè)将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报(bào)业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港(gǎng)股估(gū)值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复(fù)的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复(fù)有望成(chéng)为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开(kāi)启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)机会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的(de)投(tóu)资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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