投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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