3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同时信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发了中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间内持续下降(jiàn不朽的意思g)，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一(yī)是(shì)总体物价紧缩(suō)而非(fēi)局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前(qián)中国经济显然并不(bù)符合(hé)通缩的典型(xíng)特(tè)征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水平(píng)持续平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过(guò)后(hòu)，消费(fèi)需求(qiú)季(jì)节(jié)性回落(luò)，加之(zhī)市(shì)场供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通不朽的意思(tōng)，市场预期明(míng)显改善(shàn)。二季度经济增速(sù)可能比一季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷(fēn)上(shàng)调(diào)对中国经(jīng)济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍(réng)在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融(róng)支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进一(yī)步回暖，下半年(nián)物价(jià)涨幅可能(néng)逐步(bù)回(huí)归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前(qián)经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转。

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