投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(c关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少hǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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