五一长假期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二大的破产(chǎn)银(yín)行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特(tè)斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到(dào)花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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