为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年60031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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