本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政(z俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗hèng)策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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