踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(y牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质è)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企业投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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