在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。<闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短/p>

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投(tóu)标、招标(bi闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短āo)的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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