大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市(shì)场的反(fǎn)弹(dàn)，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要(yào)比其他股(gǔ)票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示(shì)，“到结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少的是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想象的要持(chí)续得长(zhǎng)一(yī)些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头集(jí)中(zhōng)在一(yī)个领域(yù)，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司的股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道，市场(chǎng)行为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型(xíng)的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间，资金就(jiù)会(huì)流向更优(yōu)质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投资者将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)看空(kōng)股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某个时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高(gāo)质(zhì)量资产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些(xiē)大(dà)型公司(sī)股价(jià)的稳定可(kě)能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他(tā)行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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