全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)姜子牙活了多少岁场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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