本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fě洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤n)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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