美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违约发(fā)出(chū)警告，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两党的国会(huì)参众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联邦政府举债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消(xiāo)耗更快(kuài)，国会(huì)应尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维(wéi)护美(měi)国“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了解(jiě)到，等到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国的信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是(shì)最近税收收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正(zhèng)在(zài)暂停发行州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的(de)最(zuì)新(xīn)报告显示(shì)，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的(de)风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯嘴巴含胸的感觉知乎(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底(dǐ)的税收收入(rù)低(dī)于国会预算办公(gōng)室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财政部(bù)在6月(yuè)初用尽资金的(de)风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于(yú)5月9日在白宫就债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题举行(xíng)会议(yì)，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(嘴巴含胸的感觉知乎lù)透社报道(dào)，美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高政府的债务上限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增(zēng)加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发一(yī)场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高永续借款的成(chéng)本。极大(dà)增(zēng)加未来(lái)的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保障的(de)相(xiāng)关家庭和老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共和党人(rén)和(hé)白宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有可(kě)能(néng)威胁我们在(zài)过去两年所取得的(de)所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引发全(quán)球对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支(zhī)付义务而举债(zhài)的(de)最高额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称其为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是“为获取极端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是(shì)对美(měi)国(guó)银行体系的(de)担忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周(zhōu)最后一次(cì)加息(xī)，这(zhè)与(yǔ)我行的美国经济团队(duì)的(de)预(yù)期(qī)一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最早将在下个月(yuè)显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国国债出(chū)现技术性违(wéi)约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告(gào)中表示(shì)，预计有关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼近”最(zuì)后期限。该行的(de)美国利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限(xiàn)对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人(rén)提出最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的(de)方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称(chēng)，美国触及关(guān)键的债务上(shàng)限最后期限的时间可(kě)能(néng)会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期(qī)。高盛(shèng)首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初(chū)步(bù)统计数据透露(lù)的信(xìn)息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可(kě)能(néng)性大幅增嘴巴含胸的感觉知乎加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急(jí)。近日(rì)市(shì)场对美国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方(fāng)案(àn)等三(sān)个角度看(kàn)，我(wǒ)们认为美(měi)债在(zài)今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可(kě)能导致(zhì)货币(bì)市场与债券市场加大波(bō)动，但总体(tǐ)而(ér)言预(yù)计其直接(jiē)影响有限。

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