全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季(j中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ì)度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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