总市值(zhí)超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全sand可数吗还是不可数，thousand可数吗市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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