近期(qī)交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天内第二(èr)家被(bèi)要求自(zì)律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中(zhōng)国建(jiàn)设银行股份有限公司债(zhài)务融资工(gōng)具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具(jù)744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针对中国(guó)进出(chū)口银行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交易等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不(bù)严(yán)或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的一方水等于多少升，一方水等于多少升水多期(qī)债务融(róng)资(zī)工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协(xié)会进(jìn)行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的(de)还(hái)有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计(jì)师事(shì)务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资(zī)工具(jù)未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其(qí)他(tā)投资人的正常投(tóu)标，一方水等于多少升，一方水等于多少升水违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市(shì)场参与(yǔ)机(jī)构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自(zì)律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监管从(cóng)严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号(hào)，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好(hǎo)行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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