今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受(sh在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉òu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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