大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源(yu科长相当于什么级别？án)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的科长相当于什么级别？(de)一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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