踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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