大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)前肖是指哪几个生肖本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(前肖是指哪几个生肖yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率前肖是指哪几个生肖创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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