本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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