美国债务(wù)违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他(tā)们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国会的(de)两极(jí)分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将(j主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补iāng)10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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