芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xi百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗à)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。<百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗/strong>2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司