近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试月12日收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调(diào)整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期(qī)与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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