今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xí对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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