本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(j青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票(pi青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较大。

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