财联社5月18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信(xìn)贷(dài)违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地(dì)区(qū)的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市(shì)商组(zǔ)成的委员会一致投票通过了上述(shù)决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同等地位，并以(yǐ)一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务(wù)。

　　对此，委员(yuán)会首先一(yī)致裁定(dìng)，并没(méi)有发生“政府(fǔ)干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条(tiáo)款和担保(bǎo)条件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债权(quán)人。同时(shí)在(zài)2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委(wěi)员会没(méi)有对(duì)AT1债券是(shì)否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金(jīn)做(zuò)出(chū)任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记(jì)，此举也引(yǐn)发了大量此类债券(quàn)持有(yǒu)人的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融(róng)衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的(de)买方可(kě)以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于(yú)参考资产的面值减去(qù)违约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品决定委(wěi)员(yuán)会(huì)，负责决(jué)定在这个地(dì)区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事件。

130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元　　根据(jù)存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债(zhài)务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿(yì)美元(yuán)，不过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示(shì)紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于资产的(de)实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去(qù)年10月130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元开始，瑞银的130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元战(zhàn)略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求(qiú)下出(chū)手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合(hé)并交(jiāo)易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同(tóng)时在“可预见的未来(lái)”，瑞(ruì)信的品牌仍将独(dú)立运营。

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