30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心退(tuì)市和违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数(shù)今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成(chéng)交额(é)8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破(pò)了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及可能(néng)面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思期市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融(r当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思óng)、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但(dàn)幅(fú)度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资(zī)对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无(wú)大(dà)风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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