公募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末(mò)的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势(shì)之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　<广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良strong>刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西(xī)汾(fén广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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