在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污，已经有库(kù)存较冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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