金融界(jiè)5月15日消(xiāo)息 主题行情“中特估”的衍生升级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证报(bào)发布一(yī)则重磅(bàng)消息，再次点燃了“中特估”概(gài)念(niàn)股的情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由(yóu)上海证(zhèng)券交易所主办、工商银行承(chéng)办的“沪(hù)市金(jīn)融业专题座谈会”将在本(běn)周(zhōu)三召(zhào)开(kāi)。此次会议(yì)讨论的重要内(nèi)容为“在(zài)服务中国式现代(dài)化中促(cù)进金融业(yè)估(gū)值提升和(hé)高(gāo)质量发(fā)展”。参会(huì)机构包括银行、保(bǎo)险、基金(jīn)和券(quàn)商人士(shì)。

　　消息发(fā)布后，市场(chǎng)纷纷认(rèn)为这是“中特估(gū)”概念的(de)升(shēng)级版本，资金疯抢金融股(g抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ǔ)，大(dà)金融板块开启加速键，券商、保险、银(yín)行(xíng)股等(děng)都有出色(sè)表现。

　　券(quàn)商方(fāng)面，光大证券触一(yī)度及涨停，收盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的中国人(rén)寿一(yī)度冲击涨(zhǎng)停板，收盘(pán)报42.75元/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶(jiē)段新高(gāo)，中国平安(ān)涨近5%。

　　银行(xíng)股(gǔ)方面，国有四大行(xíng)午后集体翻红，邮(yóu)储银行升(shēng)超3%。

　　在大金融板块的(de)集(jí)体发威(wēi)下，上(shàng)证综(zōng)指(zhǐ)午后(hòu)迅速翻(fān)红，深成指和创(chuàng)业板一路高奏(zòu)凯歌。最(zuì)终收盘，截至(zhì)收盘，沪(hù)指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报(bào)11178.62点(diǎn)，创业板指涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并不(bù)相(xiāng)同(tóng) 中信证(zhèng)券：主题交易顶峰已过

　　对(duì)于中特估(gū)的(de)后续(xù)走势，机构之间的看法并(bìng)不相(xiāng)同，

　　对此中金(jīn)策略指(zhǐ)出，部分(fēn)高分红国企标的近期显(xiǎn)著盘整是对(duì)短期交易(yì)扩散过快过多(duō)，股息支付能力相对较弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正(zhèng)常反应(yīng)，而并非意(yì)味(wèi)着整体高分(fēn)红(hóng)国(guó)企投资主题的结束(shù)。

　　光(guāng)大(dà)证券(quàn)也指出，当前(qián)“中特估”主(zhǔ)题的(de)安全边际和性价比仍相(xiāng)对较高(gāo)，未来随着经济(jì)的(de)逐步(bù)复苏，“中特估”主(zhǔ)题(tí)行情或仍(réng)具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)持(chí)续性(xìng)。从(cóng)估值和交(jiāo)易拥挤度来看(kàn)，当前“中(zhōng)特估”主题(tí)的(de)安(ān)全边际和性价(jià)比(bǐ)仍相对较(jiào)高。

　　但是中信证券(quàn)则(zé)看法相对(duì)偏(piān)空。中信证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以来先(xiān)后步入了热度很(hěn)高、波(bō)动很大(dà)但是区间(jiān)回(huí)报不明显的阶段(duàn)，表现出(chū)典型的板块内部博弈和消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募(mù)基金新(xīn)发继(jì)续低迷，4月新(xīn)发规模为232.2亿元，相较于(yú)3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月截(jié)至12日新发(fā)规模仅为(wèi)100.8亿元，未见好转(zhuǎn)。配置(zhì)型外资在4月净(jìng)流(liú)出24.4亿元，是继去年10月以来首次单(dān)月净流(liú)出，5月截至(zhì)12日恢复净流(liú)入75.8亿元，但较(jiào)前3个月(yuè)的平(píng)均水平仍有较大差距。在缺乏持续(xù)增量机构(gòu)资金(jīn)的(de)情况下，A股存(cún)量博弈特征已演绎到(dào)极致，涨(zhǎng)幅仅与机(jī)构(gòu)持(chí)仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证券研报表示，疫(yì)后经济全面系(xì)统(tǒng)性(xìng)恢复是渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮(lún)重(zhòng)新旋转需(xū)要时间和(hé)耐心，主题(tí)交易是过高(gāo)的经济(jì)预期下修过程中的阶段性产(chǎn)物，过度(dù)博弈(yì)降低了市场定价的(de)有效性，但也(yě)提高了业绩驱动策略(lüè)的潜(qián)在回报(bào)，主题交易的顶(dǐng)峰(fēng)已(yǐ)过，重(zhòng)回(huí)低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一股(gǔ)也(yě)不想要！

　　与(yǔ)卖方(fāng)研究相比，有(yǒu)买方更加(jiā)激进。据券商中国报道，有基金经(jīng)理直言，中(zhōng)特估龙头在连续涨停(tíng)后已出现短期泡沫化，他一股也(yě)不(bù)想要(yào)。

　　该基金经理(lǐ)表示(shì)许多中特估的龙头(tóu)股在(zài)当前位置对他(tā)而言没(méi)有配置的吸(xī)引力，尽管从估值(zhí)的角度而(ér)言许多市(shì)场参(cān)与(yǔ)者可以给出许多(duō)个继续买入中特估(gū)的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙(lóng)头股在两三个(gè)交易日(rì)内涨幅就达20%甚(shèn)至(zhì)30%，意味着资金(jīn)已迫不及待在进行抢筹码(mǎ)。从股票市场(chǎng)交易的(de)直观判断，这代表(biǎo)着资金参与(yǔ)方(fāng)的(de)短期泡沫(mò)化，过高的交易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发(fā)售

　　不过在资金面，“中(zhōng)特(tè)估”有好消息传来。

　　仅发(fā)售了(le)短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中(zhōng)证央企红利(lì)ETF发(fā)布公告(gào)称，该基(jī)金累计有效认(rèn)购申请份(fèn)额总额超过20亿份发行上限，基(jī)金管理人将启动比例(lì)配售。

　　此外3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF——广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇(huì)添富中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF于今(jīn)日开售，每只产(chǎn)品的首募规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元人民(mín)币。

　　事实上(shàng)，不止新发基金(jīn)，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计“吸(xī)金”38.56亿元。其(qí)中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净(jìng)流入超(chāo)过12亿元，规模(mó)增幅超过15倍(bèi)。南方(fāng)中(zhōng)国国企(qǐ)ETF年内资金净流入也逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是高达24.75倍(bèi)，成为今年(nián)全市场(chǎng)规模增(zēng)长倍(bèi)数最高的(de)ETF。

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