总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(w曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīn曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理g)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面(m曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理iàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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