北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(x挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信īn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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