金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在(zài)此期(q闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色(sè)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议。

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