本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓(cān为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机g)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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