券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年(nián碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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