金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额(é)8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。豫n是河南哪里的车牌4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发(fā)式增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度和豫n是河南哪里的车牌企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期(qī)存(cún)款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款(kuǎn)在(zài)季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民(mín)存(cún)款减少符合季节(jié)性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的(de)情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无(wú)法从(cóng)4月数(shù)据得出类(lèi)似居民(mín)加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍(réng)然不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除(chú)居民端新增(zēng)信贷(dài)量会持(chí)续维持(chí)在(zài)低位。

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