近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持(chí)续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管(guǎn)部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在(zài)近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网(wǎng)发布(bù)信息，针(zhēn)对(duì)中国进(jìn)出口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的(de)现券(quàn)交易，代持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较大(dà)；郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已(yǐ)被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销(xiāo)的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近(jìn)期在查处四(sì)平市城市(shì)发(fā)展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规(guī)收取发行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商(shāng)协会进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调(diào)查。一同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资(zī)产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规(guī)案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型机(jī)构和54名(míng)直(zhí)接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告(gào)及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看(kàn)，被(bèi)通报(bào)的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债(zhài)务融资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其(qí)他(tā)投(tóu)资人(rén)的正常投标，违背了公平(píng)公正原(yuán)则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了(le)一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

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