金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括(kuò)在(zài)3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生(shēng)了变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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