5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是(shì)国(guó)内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价(jià)均处(chù)于(yú)震荡态势，并(bìng)无太(tài)多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再度出现87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而(ér)这可能还(hái)需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特(tè)估，今年(nián87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本(běn)月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是(shì)罕见的(de)在深(shēn)夜(yè)抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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