华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值(zh防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正í)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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