钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大(dà)大落后于了(le)锂电(diàn)池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日(rì)盘后(hòu)公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披(pī)露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函和(hé)2023年度(dù)定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类(lèi)设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用(yòng)于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这(zhè)个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车及(jí)电(diàn)动工(gōng)具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客(kè)户名(míng)称(chēng)和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠(nà)电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁价格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例(lì)，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随(suí)碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施(shī)地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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