五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说(shuō)，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍(bià被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗n)来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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