金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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