投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道。

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