近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GW1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算h，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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