周一的股市(shì)震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上(shàng)周五，资(zī)金借道股(gǔ)票(piào)ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日(rì)市场总体下跌期间，资(zī)金(jīn)更(gèng)是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操(cāo)作模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻(kè)再度显现(xiàn)。

　　从资金流(liú)向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流(liú)入，“中特(tè)估”长期投资(zī)价值(zhí)被资金看好，而高(gāo)位回调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流(liú)出方面，创(chuàng)业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数(shù)标的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金(jīn)近40亿(yì)元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市(shì)大跌(diē)，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿(yì)份，以区间成(chéng)交均价测算，当日净流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整(zhěng)期间(jiān)，资金(jīn)更是净买入220亿元，展(zhǎn)现(xiàn)了资金逆市布(bù)局的(de)特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产(chǎn)品(pǐn)，净流入(rù)资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部(bù)收(shōu)红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天)周大跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导(dǎo)体(tǐ)ETF成为(wèi)资金净买入的榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿(yì)元(yuán)，目前仍处于(yú)估值低位(wèi)的医疗(liáo)ETF、中(zhōng)概互联ETF等(děng)产品(pǐn)也位居(jū)净(jìng)流入(rù)资金前列，而在(zài)近日遭(zāo)遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年(nián)还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情况，一位(wèi)公(gōng)募(mù)股票权益(yì)基金经理表示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但耐用品复苏的空间受(shòu)限(xiàn)、出口下行及(jí)地产销售恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动(dòng)市场展现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动(dòng)率(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天lǜ)偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获(huò)取整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由于(yú)近日以游戏(xì)为代(dài)表的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期(qī)看，资金还会(huì)长期关注数(shù)字(zì)化对生产力(lì)的提升，因此，包(bāo)括计(jì)算(suàn)机(jī)、互联网和传(chuán)媒等调整下来的(de)行(xíng)业，可能(néng)会继(jì)续(xù)受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受到(dào)资(zī)金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表示(shì)，伴随大金(jīn)融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上(shàng)周(zhōu)沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块短期上冲(chōng)较快(kuài)，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出现分(fēn)化，获利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板块回调(diào)带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基(jī)金认为(wèi)，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值央企的价值(zhí)重估，有基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的低估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时(shí)基(jī)金(jīn)权益投资(zī)一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的(de)A股(gǔ)市场对部分传统行业国央企(qǐ)的严重低配和低估(gū)。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低配(pèi)背景(jǐng)下，部分企业因为自身经(jīng)营(yíng)改善、高(gāo)股息水平等特征，使得其估(gū)值修复成为了可能(néng)。虽(suī)然经过前(qián)期反弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处于低(dī)位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导，短期表现存(cún)在(zài)剧烈波(bō)动可能；从中期看(kàn)，整体大金融当(dāng)前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个股尤(yóu)其是基本面明显改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天

　　估(gū)值水(shuǐ)平(píng)仍具吸引(yǐn)力

　　在上(shàng)周(zhōu)下(xià)跌(diē)的A股市(shì)场中(zhōng)，股票ETF整体呈(chéng)现(xiàn)“越(yuè)跌越买”趋势，净(jìng)流入资金超出净流出资金。但也(yě)有部分短(duǎn)期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块(kuài)，以及部(bù)分海(hǎi)外指数遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)榜(bǎng)单看，今年涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流(liú)出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品(pǐn)，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也(yě)在单日(rì)出现净流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基(jī)建板块受(shòu)益(yì)于“一带一路(lù)”板块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期(qī)看，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块的(de)整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银(yín)金(jīn)融业绩超预(yù)期(qī)，证券板块市场(chǎng)交投活跃度(dù)较一季度显著改善，差(chà)异化最低结算备(bèi)付金缴纳(nà)比例机(jī)制引入，证券公司保证金比例下(xià)调(diào)，经济温和(hé)复苏(sū)下行(xíng)业(yè)景气度有望持(chí)续修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润超预(yù)期，部分(fēn)险企凭借储(chǔ)蓄险的产品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速(sù)。

　　而针对电力板(bǎn)块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体回升有(yǒu)望将(jiāng)促进(jìn)电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同期低基数等因素影(yǐng)响，预计今年二季度电力消费增速(sù)将有望回升。在电力市(shì)场化(huà)改革的持续推进(jìn)下(xià)，电价趋势(shì)有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机(jī)制有望(wàng)持续(xù)推(tuī)广，容量补偿电(diàn)价等机制或有望出台。

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