大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能(néng)不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军(jūn)股现在面临的(de)抛售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表(b皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表='color: #ff0000; line-height: 24px;'>皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表iǎo)示，“到(dào)目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金转移，这种情况比我们(men)想象(xiàng)的要持(chí)续得(dé)长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有少数(shù)几只大型公司的(de)股票引(yǐn)领市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长放(fàng)缓的(de)经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速(sù)，向负(fù)增长方向滑(huá)去时(shí)，你往往会(huì)看到(dào)对高质量资产的(de)投(tóu)资转向对现(xiàn)金的(de)投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司(sī)股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观(guān)点(diǎn)是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于(yú)其(qí)他(tā)行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通(tōng)常(cháng)发(fā)生在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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